百度于昨晚發(fā)布了2021年度一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，一季度百度營(yíng)收281億元，同比增長(zhǎng)25%；百度核心營(yíng)收同比增長(zhǎng)34%，非廣告業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)70%。
距離3月23日赴港上市過去不到兩個(gè)月，百度的市值已經(jīng)從香港上市前巔峰時(shí)期的千億美元，跌到了美股、港股兩個(gè)板塊總市值約669億美元。在回歸港股發(fā)行之前，百度預(yù)定的目標(biāo)是募資36億-41億美元，但如今，百度通過香港交易所募集到的資金只有5.13億港元。
“到距離用戶更近的地方，募集足夠的資金用于投資和技術(shù)布局，進(jìn)一步夯實(shí)百度移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)，強(qiáng)化以AI為主的創(chuàng)新商業(yè)化。”這是百度歸港上市之前為自己預(yù)設(shè)的遠(yuǎn)景目標(biāo)。但目前從市值表現(xiàn)來看，百度的這一理想，顯然已經(jīng)階段性落空了。
百度是否被低估了？這一話題業(yè)界爭(zhēng)論已久。如今，百度香港上市后的第一份財(cái)報(bào)亮相，而百度接下來的市值表現(xiàn)，又將如何變化呢？
“四面楚歌”的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)
百度本季度營(yíng)收數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，成為了引人注目的焦點(diǎn)。
近三年間，百度財(cái)報(bào)公布的百度整體營(yíng)收數(shù)據(jù)主要由兩部分構(gòu)成，分別是百度核心與愛奇藝業(yè)務(wù)，其中，百度的核心業(yè)務(wù)主要包括在線營(yíng)銷服務(wù)和非營(yíng)銷增值服務(wù)。在過去三年，這一核心業(yè)務(wù)持續(xù)為百度每年貢獻(xiàn)了70％以上的收入，而在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)則又為百度核心貢獻(xiàn)了90%以上的季度營(yíng)收。
在線營(yíng)銷，可以稱得上是百度集團(tuán)名副其實(shí)的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。然而，在過去三年百度在線營(yíng)銷所構(gòu)成的收入表現(xiàn)中，卻一度處于下行狀態(tài)。
據(jù)新浪科技統(tǒng)計(jì)，從2018年至今，百度在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)的營(yíng)收一路同比增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱，至2019年Q2開啟負(fù)增長(zhǎng)之后，截至2020年Q4一直沒能實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。受此影響，百度近三年的營(yíng)收表現(xiàn)增速均不甚理想。
在百度內(nèi)部，負(fù)責(zé)為百度提供最主要的現(xiàn)金供給的在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)，更多地對(duì)應(yīng)著搜索及其衍生出從信息到內(nèi)容再到服務(wù)的閉環(huán)生態(tài)，屬于百度內(nèi)部的成熟業(yè)務(wù)。然而，目前這一核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域正不斷地遭受到新入局者的攪擾，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到“高枕無憂”的地步。
一方面，在移動(dòng)App搜索趨內(nèi)化的大背景下，任何一個(gè)成體量的流量型App，都在想方設(shè)法地為用戶提供盡可能多且有效的內(nèi)容信息，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)品的用戶粘性，期望帶來更為有效的商業(yè)轉(zhuǎn)化。在這一背景下，內(nèi)容的生產(chǎn)與供應(yīng)，已經(jīng)到了過剩甚至于泛濫的程度，越來越多垂直領(lǐng)域的知識(shí)與信息傳播發(fā)布的頻率越來越高，可供人們選擇獲取信息的方式也變多了，人們不一定非要通過搜索引擎，同樣也能找到自己想要的信息。
而在另外一方面，隨著短視頻以及個(gè)性化推薦等內(nèi)容形態(tài)及分發(fā)模式的出現(xiàn)，用戶閱讀并獲取信息的方式也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，這給字節(jié)跳動(dòng)這樣的機(jī)構(gòu)帶來了新的機(jī)會(huì)。
早在2014年，字節(jié)跳動(dòng)就從百度挖來了當(dāng)時(shí)就任百度網(wǎng)頁搜索部技術(shù)副總監(jiān)的楊震原，負(fù)責(zé)字節(jié)跳動(dòng)的搜索架構(gòu)研發(fā)，隨后公司又在2019年正式對(duì)外宣布招聘搜索人才，同時(shí)開展了一系列密集的業(yè)務(wù)調(diào)整，并在2020年正式發(fā)布測(cè)試了半年之久的“頭條搜索”App，對(duì)標(biāo)百度移動(dòng)生態(tài)。
在此之外，騰訊也正通過收購(gòu)搜狗不斷地將自己的勢(shì)力范圍向著百度的腹地滲透，阿里在自己做搜索引擎的新聞也早已不再是什么秘密。作為百度企業(yè)發(fā)展最為重要的立足據(jù)點(diǎn)，百度的移動(dòng)生態(tài)以及在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)，正面臨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的侵?jǐn)_與挑釁。而百度似乎沒能拿出更有效的應(yīng)對(duì)之策，這讓市場(chǎng)對(duì)百度的發(fā)展產(chǎn)生了誤解。
不過，瘦死的駱駝比馬大，這家公司仍然占據(jù)了國(guó)內(nèi)接近70%的搜索引擎市場(chǎng)份額，短期在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)領(lǐng)域依然具有優(yōu)勢(shì)。不過從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著消費(fèi)者習(xí)慣與內(nèi)容形態(tài)不斷變化以及競(jìng)爭(zhēng)者的不斷涌入，百度若不及時(shí)作出調(diào)整，在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)下行承壓的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)被進(jìn)一步放大。
值得一提的是，從本次發(fā)布財(cái)報(bào)發(fā)布數(shù)據(jù)來看，百度在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)營(yíng)收163億元，同比增長(zhǎng)27%，暫時(shí)有效扭轉(zhuǎn)了此前持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)的不利局面。
云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)與困局
本次財(cái)報(bào)發(fā)布過程中，另外一個(gè)值得留意的點(diǎn)是：本季度百度非營(yíng)銷收入42億元，同比增長(zhǎng)70%。據(jù)財(cái)報(bào)介紹，這一增長(zhǎng)主要由云服務(wù)等業(yè)務(wù)推動(dòng)。
事實(shí)上，早在2020年Q3以及Q4兩季度公布的財(cái)報(bào)中，百度便特別提及了智能云業(yè)務(wù)對(duì)于百度非在線營(yíng)銷營(yíng)收的貢獻(xiàn)情況。據(jù)當(dāng)時(shí)發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年Q3，百度非在線營(yíng)收數(shù)據(jù)營(yíng)收達(dá)29億元，同比增長(zhǎng)14%；2020年Q4，百度非在線營(yíng)收數(shù)據(jù)營(yíng)收達(dá)42億元，同比增長(zhǎng)52%。而云服務(wù)，是唯一被明確提及的主要增長(zhǎng)力量。
在線廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收能力下行之時(shí)，百度一方面選擇通過打造百家號(hào)、智能小程序以及托管三大基礎(chǔ)設(shè)施，分別去解決在移動(dòng)時(shí)代生態(tài)建設(shè)以及用戶運(yùn)營(yíng)。另外一方面，也在積極圍繞著AI、云計(jì)算等技術(shù)領(lǐng)域開展最新布局。
“百度智能云是百度內(nèi)部增速最快的業(yè)務(wù)了。”在此前就財(cái)報(bào)發(fā)布的溝通交流中，百度方面在答媒體問時(shí)曾透露，百度智能云業(yè)務(wù)的發(fā)展被寄予了厚望。只不過對(duì)于百度而言，目前云計(jì)算市場(chǎng)格外激烈的競(jìng)爭(zhēng)，也正在成為百度智能云業(yè)務(wù)發(fā)展不得不面對(duì)的事實(shí)。
據(jù)IDC發(fā)布報(bào)告，在中國(guó)AI公有云服務(wù)市場(chǎng)，百度擁有最多的AI產(chǎn)品數(shù)量，領(lǐng)先阿里云、騰訊云、AWS和華為云等廠商。在NLP、圖像視頻等多個(gè)AI細(xì)分領(lǐng)域，長(zhǎng)期布局AI的百度有一定的優(yōu)勢(shì)。
但上升到整個(gè)國(guó)內(nèi)云計(jì)算市場(chǎng)，百度智能云的處境并不太樂觀。據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度，中國(guó)云基礎(chǔ)設(shè)施支出大增65%。其中，華為份額持續(xù)擴(kuò)大，16.2%位列第二，第一名阿里40.9%，騰訊15.8%排名第三。百度排名不變，位列第四，但市場(chǎng)份額卻縮減至7.1%，而在今年一季度，百度智能云市場(chǎng)份額為8.6%。
在數(shù)天前阿里發(fā)布的本年度Q1財(cái)報(bào)中，阿里云業(yè)務(wù)收入已達(dá)601.2億，同比增速依然高達(dá)50%。位列國(guó)內(nèi)云計(jì)算份額第三的華為同樣增速迅猛，2020年全年增速達(dá)168%。身處高速發(fā)展的賽道，百度智能云面臨的市場(chǎng)擠壓與競(jìng)爭(zhēng)格外激烈。
云計(jì)算行業(yè)作為一個(gè)頭部效應(yīng)比較明顯的領(lǐng)域，往往前三家便分去了絕大部分市場(chǎng)份額，馬太效應(yīng)明顯。在國(guó)內(nèi)阿里、華為、騰訊等企業(yè)優(yōu)勢(shì)不斷放大的當(dāng)下，給百度的機(jī)會(huì)其實(shí)并不多。
李彥宏首提Apollo三種商業(yè)模式
從2015年開始，百度就大規(guī)模投入無人車技術(shù)研發(fā)，2015年12月即在北京進(jìn)行了高速公路和城市道路的全自動(dòng)駕駛測(cè)試。隨后，百度又在2017年開放了Apollo計(jì)劃，希望為汽車及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的合作伙伴提供一個(gè)開放、完整、安全的軟件平臺(tái)，幫助他們快速搭建一套屬于自己的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)。
在隨后的幾年中，這家公司也一直投入大量的資金進(jìn)行自動(dòng)駕駛的技術(shù)研發(fā)以及探索。但由于自動(dòng)駕駛涉及乘客生命安全等方面的問題，車廠們接入Apollo的意愿似乎并不強(qiáng)烈，更多的是抱著觀望的態(tài)度參與其中。這導(dǎo)致百度的自動(dòng)駕駛技術(shù)一直難以得到有效的驗(yàn)證。
為進(jìn)一步驗(yàn)證百度自動(dòng)駕駛技術(shù)可行性，今年1月，百度宣布將與浙江吉利控股集團(tuán)組建智能汽車公司，新組建的公司將獨(dú)立于母公司體系，保持自主運(yùn)營(yíng)，充分集成Apollo無人駕駛技術(shù)。
百度下場(chǎng)造車，成為了業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。本次財(cái)報(bào)發(fā)布后，李彥宏在財(cái)報(bào)信中首次明確百度Apollo業(yè)務(wù)的三種商業(yè)模式：一是為主機(jī)廠商提供Apollo自動(dòng)駕駛技術(shù)解決方案，助力車企快速搭建自動(dòng)駕駛能力；二是百度造車，端到端整合百度自動(dòng)駕駛方面的創(chuàng)新；三是共享無人車。
在百度自動(dòng)駕駛所描繪的藍(lán)圖里，自動(dòng)駕駛技術(shù)背后所蘊(yùn)含的萬億級(jí)市場(chǎng)空間，似乎也意味著百度未來市值可能達(dá)到的高度。只不過，在達(dá)到這一高度之前，目前自動(dòng)駕駛行業(yè)正在面臨的現(xiàn)狀卻是規(guī)?；涞乩щy。
在法律法規(guī)層面，除了北京、滄州以及長(zhǎng)沙的少數(shù)試點(diǎn)區(qū)域外，自動(dòng)駕駛真正駛?cè)氤鞘薪值啦⒎?wù)廣大市民仍未得到廣泛認(rèn)可。此外，伴隨著特斯拉剎車失靈、意外事故頻發(fā)等事件的發(fā)生，消費(fèi)者們對(duì)于智能車、自動(dòng)駕駛等新型出行方式的好感度與接受度也正逐漸變低。
在核心業(yè)務(wù)增速受到質(zhì)疑，即將進(jìn)入的新領(lǐng)域有同樣面臨不確定的情況之下，無論是持續(xù)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)驗(yàn)證與投資布局，還是親自下場(chǎng)參與造車，資本都很難輕易的選擇相信百度的新故事?；蛟S對(duì)于百度而言，僅憑赴港上市之后的第一份季度報(bào)并不足以說明一切，百度與市場(chǎng)投資者之間都需要更多的時(shí)間彼此考量。
